Se hai prestato attenzione negli ultimi due mesi, probabilmente hai notato più storie e annunci sul debito di rischio, spesso il compagno e in alcuni casi al posto del finanziamento azionario diluitivo per una startup.Non sorprende che quando i tempi si fanno difficili e le valutazioni precipitano, mentre le aziende di VC diventano più avari con le loro casse, come hanno fatto quest'anno, le startup che cercano un afflusso di liquidità guarderanno ai prestiti.Di recente, alcuni istituti di credito suggeriscono che le startup si stanno riversando sul debito per due grandi motivi: uno è "i mercati dei capitali azionari hanno appena rallentato, ci sono meno accordi in corso", Dan Allred, un senior market manager che dirige i team nazionali di fintech e strategia dei pagamenti alla Silicon Valley Bank, un grande prestatore nel settore delle imprese, mi dice.E secondo, "se hai intenzione di attingere capitale proprio adesso, sarà costoso: o sarà un downround" o un "multiplo di valutazione che non avresti ottenuto qualche trimestre fa" o "qualcosa strutturato con molti termini e preferenze.”"Niente di tutto ciò è attraente", osserva, quindi il debito, che viene fornito con le proprie strutture da considerare, ma è molto meno diluitivo per preziose azioni di avvio, sembra una buona fonte di capitale, suggerisce Allred.Le aziende di VC sono anche desiderose di evitare di bloccarsi in un temuto downround, poiché dovranno contrassegnare per commercializzare le loro società e prendere un colpo sui loro rapporti LP trimestrali: su entrambi i lati dell'equazione, osserva Allred, "nessuno [vuole] toccarlo”.Secondo i dati di PitchBook, le operazioni di debito di rischio hanno superato quota 1.900 per un totale di 22,4 miliardi di dollari (l'anno scorso ha raggiunto i 32,7 miliardi di dollari per l'intero anno).Di recente c'è stato un aumento dell'appetito, ha notato Allred, e le dimensioni dei prestiti possono essere grandi: a partire da questa settimana, afferma che SVB ha firmato i termini "per, tipo, $ 3 milioni di accordi e $ 100 milioni di accordi".Esempio calzante: giovedì, la società di sicurezza informatica Arctic Wolf ha annunciato di essersi assicurata ben 401 milioni di dollari in banconote convertibili guidate dall'investitore esistente Owl Rock Capital.Arctic Wolf ha pianificato un'IPO nel 2022, ma ha fatto il suo debutto in secondo piano in un mercato difficile.Il CEO Nick Schneider non ha voluto commentare i piani dell'IPO, ma mi ha detto che "l'impulso principale per l'aumento è stato davvero quello di garantire flessibilità", sia sui tempi per "quale potrebbe essere il prossimo" per l'azienda, sia per le fusioni e acquisizioni.Ha detto che un downround "non era davvero una preoccupazione per noi" data la posizione della società, ma che l'aumento del debito era l'opzione migliore.Per quanto riguarda l'IPO, afferma Schneider, "soprattutto in questo round", il tempismo è "davvero nelle nostre mani".Arctic Wolf ha raccolto $ 150 milioni l'anno scorso con una valutazione di $ 4,3 miliardi, secondo i dati di PitchBook.In effetti, Allred di SVB mi dice che molte delle società che sta vedendo indebitarsi in questo momento sono società affermate che hanno raccolto fondi nel 2021 o all'inizio del 2022 che "sono abbastanza ben finanziate" e stanno cercando di "rafforzare il più possibile i propri bilanci, solo a causa dell'incertezza di questo contesto macroeconomico".Le aziende che erano pronte per l'IPO si stanno ora rivolgendo al debito a causa della pipeline prosciugata, come The Information dettagliato in un recente pezzo.“Questo è quello che sento più di ogni altra cosa,” mi dice David Flannery, amministratore delegato senior e presidente dell'attività di credito di Vista Equity Partners, Vista Credit Partners: che c'è ampia incertezza su quando riaprirà il mercato IPO, quindi le aziende “ vogliono prendere contanti e rafforzare il loro bilancio”.(Pensa ad Arctic Wolf, per esempio.) In effetti, Flannery sostiene che per le aziende con cui sta lavorando in questo momento, la preoccupazione è più l'incertezza del mercato dei capitali che quella economica.(Vista in genere lavora con le società di software aziendali sul lato più maturo, afferma Flannery.)La domanda che ho qui è, con i rischi del debito, se l'economia inciampa in una recessione, questi prestiti si riveleranno una mossa prudente che risparmierà alle startup la necessità di un downround in seguito, o presenteranno i propri problemi se le aziende lottano per ripagare il debito lungo la strada se la recessione economica supera le aspettative attuali?Lì, Allred ha un piccolo avvertimento: "Se questo ciclo economico persiste, e questo durerà ... nella seconda metà del prossimo anno", osserva Allred, "otterremo quei punti dati".Il piagnucolio di Tiger: il nuovo fondo della potente società di investimento Tiger Global sembra più un piagnucolio che un ruggito in termini di dimensioni.Come riportato per la prima volta da Axios, l'azienda punta a raccogliere 6 miliardi di dollari per il suo nuovo fondo incentrato sugli investimenti tecnologici privati, una cifra inferiore alla metà di quella del suo fondo precedente e inferiore agli 8 miliardi di dollari dichiarati che l'azienda puntava potenzialmente in precedenza, secondo Bloomberg .Sebbene l'obiettivo sia ancora formidabile, le dimensioni molto ridotte sollevano dubbi sulla disponibilità di fondi e sulla fiducia degli LP nel mercato del rischio.Tiger sta tentando di raccogliere fondi in quanto perde il suo partner software di punta, John Curtius, che originariamente avrebbe dovuto lasciare l'azienda a giugno.Jessica Mathews di Fortune ha confermato con tre persone che hanno familiarità con la questione che Curtius non è più in Tiger Global, da ieri.Una portavoce di Tiger Global ha rifiutato di commentare il nuovo fondo e non ha risposto a una richiesta di commento sulla partenza di Curtius.Un piccolo saluto: come ha detto Jessica nella newsletter di ieri, sono entusiasta che mi vedrai qui più spesso.In quanto tale, per favore inviami tutti i tuoi affari, scoop, pettegolezzi di avventura e saluti: mi piacerebbe avere tue notizie mentre conoscerò meglio i lettori del Term Sheet!Mandami una riga: anne.sraders@fortune.com, o i miei DM sono aperti: @AnneSraders.Anne Sraders Twitter: @AnneSraders Email: anne.sraders@fortune.com Invia qui un'offerta per la newsletter Term Sheet.Jackson Fordyce ha curato la sezione dedicata alle offerte della newsletter di oggi.- ​​The Rounds, una società di servizi di consegna e ricarica zero rifiuti con sede a Filadelfia per articoli per la casa, ha raccolto 38 milioni di dollari in finanziamenti di serie A.Redpoint Ventures e Andreesen Horowitz hanno guidato il round insieme a First Round Capital.- Tidal Financial Group, una piattaforma tecnologica e di investimento ETF con sede a Chicago, Detroit, Milwaukee e New York, ha raccolto 32 milioni di dollari in finanziamenti guidati da FTV Capital.- Elpha Secure Technology, una startup di assicurazioni informatiche con sede a New York, ha raccolto 20 milioni di dollari in finanziamenti di serie A.Canapi Ventures ha guidato il round ed è stato raggiunto da investitori tra cui Stone Point Ventures, AXIS Capital, State Farm Ventures, The Hartford STAG Ventures, Fermat Capital Management ed EOS Venture Partners.- Revelio Labs, una società di intelligence della forza lavoro con sede a New York, ha raccolto 15 milioni di dollari in finanziamenti di serie A.Elephant Partners ha guidato il round ed è stato raggiunto da investitori tra cui Alumni Ventures, BDMI, K20 Ventures, Techstars e Barclays.- Xembly, un capo del personale automatizzato per i dipendenti con sede a Seattle, ha raccolto 15 milioni di dollari in finanziamenti di serie A.Norwest Venture Partners ha guidato il round ed è stato raggiunto da investitori tra cui Lightspeed Venture Partners, Ascend, Seven Peaks Ventures e Flex Capital.- Gather AI, una società di robotica della catena di approvvigionamento con sede a Pittsburgh, ha raccolto 10 milioni di dollari in finanziamenti di serie A.Tribeca Venture Partners ha guidato il round ed è stato raggiunto da investitori tra cui Xplorer Capital, Dundee Venture Capital, Expa, Bling Capital, XRC Labs e 99 tartan.- Lightdash, una piattaforma di business intelligence open source basata in remoto, ha raccolto 8,4 milioni di dollari in finanziamenti iniziali.Accel ha guidato il round ed è stato raggiunto da investitori tra cui Moonfire, Y Combinator e altri angeli.- Tumble, una startup di lavanderia intelligente con sede a San Francisco, ha raccolto 7 milioni di dollari in finanziamenti iniziali.Hivers e Strivers hanno guidato il round e sono stati raggiunti da investitori tra cui Array Ventures, WTI, PenFed Foundation e Zag Capital.- Fintor, una piattaforma di investimento immobiliare con sede a Palo Alto, in California, ha raccolto ulteriori $ 6,2 milioni di finanziamenti.Public.com, Hustle Fund, 500 Global, VU Ventures, Graphene Ventures e altri angeli hanno investito nel round.- Lawhive, una piattaforma tecnologica legale con sede a Londra, ha raccolto 2 milioni di dollari in finanziamenti iniziali.Episodio 1 Ventures ha guidato il round ed è stato raggiunto da investitori tra cui Tiny VC e altri angeli.- Cadrex Manufacturing Solutions, una società in portafoglio di CORE Industrial Partners, ha acquisito EPMP, un fornitore di servizi di fabbricazione di lamiere con sede a Seguin, in Texas.I termini finanziari non sono stati divulgati.- CenterOak Partners ha completato una ricapitalizzazione maggioritaria di Palmetto Exterminators, una società di disinfestazione con sede a Charleston, Carolina del Sud.I termini finanziari non sono stati divulgati.- Greenbelt Capital Partners ha completato la ricapitalizzazione maggioritaria di Unirac, un progettista e produttore di soluzioni di montaggio solare fotovoltaico con sede ad Albuquerque, Nuovo Messico per i mercati residenziale, commerciale e industriale.I termini finanziari non sono stati divulgati.- Diversis Capital ha accettato di acquisire da Origo la restante partecipazione di minoranza in Tempo Software, una piattaforma di roadmapping, pianificazione del tempo, capacità e gestione del portafoglio con sede a Boston.I termini finanziari non sono stati divulgati.- KKR ha accettato di acquisire una partecipazione di maggioranza in Boasso Global, un fornitore di servizi di deposito, manutenzione, pulizia e trasporto con sede a Tampa, in Florida, per l'industria dei container cisterna ISO, dai fondi consigliati da Apax Partners.I termini finanziari non sono stati divulgati.- OneDigital ha acquisito HealthWorks, un consulente assicurativo con sede a Chicago.I termini finanziari non sono stati divulgati.- CRV, una società di venture capital con sede a San Francisco, ha raccolto 1,5 miliardi di dollari attraverso due fondi focalizzati su società in fase iniziale e successivi investimenti di serie B e C.- Matrix, un fondo di capitale di rischio con sede a Boston e San Francisco, ha raccolto 800 milioni di dollari per un fondo incentrato su società pre-seed, seed e di serie A in tutti i settori.- ​​AE Industrial Partners, una società di private equity con sede a Boca Raton, in Florida, ha assunto Chris Emerson come partner operativo.In precedenza, era con Airbus US Space & Defense.- New Enterprise Associates, una società di venture capital con sede a Menlo Park, in California, ha assunto Philip Chopin come partner.In precedenza, era con 83North.- Octopus Ventures, una società di venture capital con sede a Londra, ha assunto Richard Anson come partner di impresa, Mat Munro e Owen Matters come gestori degli investimenti e Maiuran Chandrakumaran e Flavia Levi come soci degli investimenti.In precedenza, Anson era con Conception X, Munro era con Conversocial, Matters era con Williams Advanced Engineering and Licensing, Chandrakumaran era con East African Holding e Levi era con Plug and Play.- Silversmith Capital Partners, una società di capitale di crescita con sede a Boston, ha assunto Bryan Landerman come partner operativo, chief technology officer.In precedenza, era con AWS.- Threshold Ventures, una società di capitali di rischio con sede a Menlo Park, in California, ha assunto Arpit Mittal come preside.In precedenza, era con Gradient Ventures.Questa è la versione web di Term Sheet, una newsletter quotidiana sui più grandi affari e dealmaker.Iscriviti per riceverlo gratuitamente nella tua casella di posta.© 2022 Fortune Media IP Limited.Tutti i diritti riservati.L'uso di questo sito implica l'accettazione delle nostre Condizioni d'uso e Informativa sulla privacy |Informativa CA alla raccolta e Informativa sulla privacy |Non vendere le mie informazioni personali |Ad Choices FORTUNE è un marchio di Fortune Media IP Limited, registrato negli Stati Uniti e in altri paesi.FORTUNE potrebbe ricevere un compenso per alcuni collegamenti a prodotti e servizi su questo sito web.Le 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